西班牙借贷成本危机:欧元时代的高点

2019-05-30 01:23:01 麻殉溷 26

M ADRID(美联社) - 周二评级机构惠誉下调18家银行后,西班牙的基准借款利率达到自该国采用欧元货币周二以来的最高水平,投资者继续发现更多问题而不是该国决定为其寻求帮助的答案。通过利用1000亿欧元(1250亿美元)的欧元区救助基金,陷入困境的银行业。

数据提供商FactSet的数据显示,西班牙10年期国债收益率在下午交易中上涨至6.81%,而股票在正负区域之间徘徊,收盘时几乎没有变化,上涨0.1%。

当市场收盘时,被视为衡量一个国家金融健康状况的债券利率回落至6.67。 这与西班牙之前的纪录相同 - 在5月30日,因为该国的经济困境成倍增加,去年11月,当时执政的社会党被现在努力维持国家经济困境的保守派人民党推翻。 这使西班牙的借贷成本危险地高达7% - 接近希腊,爱尔兰和葡萄牙寻求国际救助的水平。

西班牙上周末同意对其银行进行欧洲救助,获得1000亿欧元(1250亿美元)的欧元区救助基金,但投资者担心它无法解决该国的问题,因为政府可能难以偿还这笔钱。

惠誉在一份声明中表示,其银行降级是由于6月7日西班牙主权债务降级之前的结果。惠誉表示已对整个西班牙银行业和个别银行进行压力测试,更新2011年进行的测试结果。

该评级机构表示,西班牙经济的疲软将继续对业务量产生负面影响,“这与低利率一起将对收入构成压力。”

人们越来越担心,随着该国发现其债券的国际买家越来越少,其银行正在购买越来越多的西班牙政府债务。 由于西班牙的银行继续挣扎,受到有毒房地产贷款和资产的拖累,政府发现出售债券的难度越来越大。

欧元区政界人士的一个希望是,1000亿欧元的贷款融资将有助于支撑西班牙银行的资产负债表,从而使他们能够向企业和个人提供贷款,并购买更多政府债券。 然而,西班牙面临陷入恶性债务圈的危险。 1000亿欧元的贷款融资将增加西班牙政府的债务负担,并且必须为其债券找到更多买家 - 这将使借贷成本更高。 这可能会促使西班牙政府要求对其自身进行救助。

周六,来自17个国家的欧元区财政部长宣布了对西班牙瘫痪贷方的救助方案,但该国银行的确切数额尚未公布。

目前尚不清楚欧元区救助贷款将来自哪里。 如果资金来自现有的欧元区救助基金 - 欧洲金融稳定基金,其偿还将与所有其他私人债券投资者具有相同的优先权。 但是,如果资金来自新的救助机制 - 欧洲稳定机制,其债券偿还将优先于其他所有人 - 这可能意味着其他债务将不太可能获得偿还。 这可能使债券持有人不太愿意购买西班牙的债务或要求更高的利率来弥补增加的损失风险。

西班牙将等待对该国银行业进行两次独立审计的结果,然后才会说出它将获得的1000亿欧元中的多少。 救助贷款将支付给西班牙政府的有序银行重组基金(FROB),然后该基金将用这笔钱来加强该国摇摇欲坠的银行。

在上周晚些时候发布的一份报告中,国际货币基金组织(IMF)估计,西班牙需要大约400亿欧元才能支撑银行因前所未有的房地产繁荣而受到破坏。

投资者还想知道西班牙是否会要求额外资金的安全边际,以抵御经济恶化等进一步冲击。

虽然西班牙的救助计划旨在支撑其银行,但投资者也担心西班牙政府可能最终被迫要求救助以帮助其支付方式。 经济衰退的西班牙拥有欧元区第四大经济体,失业率接近25%,可能对欧元区的救助资金来说太大了。

西班牙也受到惩罚,因为人们担心周日的希腊选举会给激进的左翼激进左翼联盟党赢得一场胜利,并承诺拒绝遵守该国救助方案的条款。 这最终可能使希腊退出欧元区,进一步破坏该货币集团的稳定。

“西班牙救助的想法是为了平息市场,以防希腊选举没有像欧盟所希望的那样,”剑鱼研究有限公司董事Gary Jenkins说。

“然而,最终的结果是创造更多波动并引起更多关注。”

一旦明确表示西班牙银行的救助资金无法解决该国的问题,投资者就已将注意力转向意大利,而意大利的经济规模大于西班牙。

意大利没有遭受房地产泡沫的破坏,因此它的银行状况更好。 但就像欧元区近半数国家一样,其经济正在萎缩,政府很难削减一大笔债务。 意大利国债收益率也在周二升至令人担忧的高点,达到6.02%,为1月以来的最高水平。

“虽然与西班牙同行相比意大利银行相对稳健,但没有大量有毒房地产泡沫,而且更不容易受到政府债券的影响,真正的问题是该国是否能够摆脱经济衰退,”安妮塔说。 Gekko全球市场的Paluch。

___

美联社撰稿人Daniel Woolls来自马德里。